新证券法助“三板”渐成气候
文章来源：证券时报
三板市场近日迎来扩容高峰。继昨日*ＳＴ猴王、*ＳＴ信联等５只个股转战于代办股份转让系统后，*ＳＴ哈慈也将于今日挂牌，预计下月还有3到5家退市公司将赴三板。今年成为三板市场有史以来扩容最集中、规模最大的一年。虽然目前三板市场如一潭死水，不过业内人士认为新证券法将为三板市场发展带来新的契机。
三板面临有史以来最大扩容
相当一批上市公司业绩节节下滑、扭亏无望是今年三板市场大扩容的直接原因。6月3日，*ＳＴ达曼正式挂牌代办股份转让系统，成为今年进入三板市场的首家退市公司。此后，*ＳＴ华信和*ＳＴ华圣也先后进入三板。本月，又有*ＳＴ中川、*ＳＴ数码、*ＳＴ猴王、*ＳＴ信联、*ＳＴ大洋Ｂ、*ＳＴ大菲、*ＳＴ长兴和*ＳＴ哈慈等8家公司转赴三板，目前三板挂牌的公司总数达到43家，从半年报业绩来看下月估计还有３到５家。绩差公司的退市，使得今年将成为三板扩容最密集的一年。
昨日，三板市场的五名新成员股价均出现大幅滑落，除大洋B因转板前股价较低仅下跌11.764％外，长兴3、猴王3、大菲3下跌幅度均在50％左右，信联3更是以61.94％的跌幅排在三板末位。不过，上周刚平移过来的数码3、中川3则强劲反弹，分别以6.25％和5.26％的涨幅位居涨幅榜一、三位。
据悉，绝大多数退市公司的主营业务完全停顿，进入三板交易后其基本面也没什么改观，如果没有实质性重组，这种局面短期内难以改变。市场人士也表示，三板市场由于缺乏融资功能，其中投资价值乏善可陈；大多数投资者对所持股票转战三板的命运也漠不关心。从股价表现来看，转板公司仍然无法摆脱大跌的命运，昨日股价在１元以上的只有8家公司。
新证券法点燃三板希望
不过，新证券法出台后，其对退市制度的完善、将建立多层次资本市场提升到法律高度，似乎为退市公司带来了一线生机。
证券法修改特约顾问、中央财经大学教授郭锋曾表示，目前符合退市条件的ST公司和特别处理公司的退出渠道只有一个，即代办股份转让系统。证券法修订后，将使退市制度更加完善，上市公司股票退市后可以通过建立多层次交易市场，比如场外交易市场、券商柜台交易等，来适应其交易需求。
申银万国证券分析师张宇也提出，在此次证券法的修订中，国家为发展多层次资本市场专门留出了法律空间。新法第三十九条将交易场所扩大到证券交易所以外的、“国务院批准的其他证券交易场所”。虽然将来具体如何发展还须由相关方面制订实施细则来指导落实，但是多层次资本市场的发展终于在法律上获得了宝贵的空间。从长远来看，作为“多层次”中的“一层”，三板市场前途并不暗淡。今年9月，国务院颁布的鼓励非公经济发展36条也提到健全证券公司代办股份转让系统的功能，吸引有潜质的中、小企业挂牌交易，业界称之为“优质股扩容”。
